香港银行：明年将会是充满挑战的一年

　　在即将过去的一年里，香港的银行业在面对了经济环境不断恶化，本地贷款增长放缓、尤以按揭贷款最为疲弱的情况下。楼市交易转趋淡静，豪宅楼价下跌空间增加，加上资金成本上升（银行同业拆息飙升），银行只有把新订的按揭贷款比例一律降低至60-70%以及提升按揭利率，以便增加收入，把原本呆滞的楼市成交量进一步推低。

　　香港本地银行在9月及10月期间饱受同业拆息高企的压力，一个月银行同业拆息曾一度上升至5%的高位，仅略低于当时的最优惠利率5.25%，反映了银行传统的利差业务经营环境困难。另外，部分本地银行因投资次按相关产品，如债券及其它结构性产品，而录得巨额亏损，预期香港银行2008年度的盈利将会大幅倒退，个别的中小型银行的资金充足比率更捉襟见肘，富邦银行因此需要发行股先股集资1.2亿美元，以增强资本基础。

　　股市每日平均成交量由2007年的逾1000亿港元下趺至400-500亿港元，这反映了投资者的观望态度，因而银行的非利息收入，特别是股票佣金及财富管理的收费会减少，香港本地银行（除恒生银行）2008年全年的净盈利预料会倒退9%-7.5%。年初至今，随着港股大幅回落50%，银行股的股价普遍落后恒指10%至25%，其中只有未染指次按投资的恒生银行跑赢大市达12%。

　　港府在金融海啸的冲击下，亦推出了数项措施应对，包括把原本上限为10万港元的存款保障提高至“百分之百保障”，以及提供银行备用资本安排，有效期至2010年末，银行存款流失的压力因而获得舒缓，资金成本也有所下调。另一方面，在信贷信心频临崩溃下，不少中小型企业均得不到短期融资，有见于此，香港金管局发出有关香港企业财务困难处理守则通告，强调银行不应轻率接管或发出还款令给予一些出现财务困难但仍有合理生存空间的企业，以减低中小企业的还款及融资压力。

　　展望2009年，除不利的宏观经济因素外，香港本地银行还要面对利息下调周期带来的净息差下降压力。由于经济调整导致信贷风险上升，银行放贷更趋审慎，贷存比率或会下调，过剩的资金将转投于低风险、低回报的政府债券上。而在收费及佣金收入方面，由于投资者对边际利润较高的结构性产品的信心难以在短时间内恢复过来，基金销情预料不会像2006年和2007年那么理想。

　　香港银行在面对收入增长放缓甚至缩减、信贷质量可能恶化的情况下，2009年将会是充满挑战的一年。由于香港银行于2008年已为次按相关投资提供全面拨备而出现盈利的大幅倒退，在2009年，个别银行如东亚银行及永亨银行将可能取得较佳的盈利增长，但经营溢利难免会减少，因此，我们对明年香港银行股的走势持审慎态度。