政策利好 电影产业投资机会大

　　难得引起市场关注的电影行业，终于有了表现的机会。25日院办公厅发布了有关要求促进电影产业繁荣发展的指导意见(简称意见)，受此利好消息的刺激，华谊兄弟从跌2%到盘中最高涨至7%，走势十分抢眼，中视传媒盘中最大涨幅近4%。“虽然这是一个小行业，但投资机会不小。”中投证券文化传媒行业分析师冷星星表示。

　　鼓励加大投融资政策支持

　　“积极推动符合条件的国有和国有控股电影企业重组上市。”这是意见中的最要内容。对于这项政策出台的背景，IDG全球高级副总裁、亚太区总裁熊晓鸽认为，目前在全球资本市场都向中国的优质企业招手时，企业选择在哪里上市就是摆在他们面前的一道单项选择题。

　　“电影行业自然属于文化创意行业。”熊晓鸽说。他同时对中美两国文化创意行业的上市公司情况进行了比较：2009年美国前13家企业总的销售额为1690亿美元，而中国前13家企业只有26亿美元，只占美国的1.5%；美国前13家文化创意上市企业市值为1760亿美元，中国13家企业市值为97亿美元，占美国的5.5%。其中，美国只有5家企业能够盈利，市盈率为28倍，中国13家企业全部盈利，市盈率为119倍，是美国的4.25倍。熊晓鸽因此认为，中国的电影企业在国内上市可以使公司的资产卖个“好价钱”。这样，也将增加市场的投资筹码。

　　在融资政策上，鼓励金融机构加大对电影企业的金融支持力度，积极引导和鼓励金融机构拓展适合电影产业发展的融资方式和配套金融服务；对符合信贷条件的电影企业，金融机构应合理确定贷款期限和利率，提高服务质量和效率。支持具备条件的电影企业通过发行企业债券、短期融资券、中期票据和利用银行贷款等多种融资手段，多方面拓宽融资渠道，扩大规模，壮大实力。对电影响行业可谓一路“绿灯”。

　　深挖电影行业的投资机会

　　电影《阿凡达》用了17天就在全球”吸金“10亿美元以上，超过国内2009年全年60亿元票房总额。“电影行业的投资机会由此可见一斑。”。冷星星感慨道。他建议从个股中深挖电影行业的投资机会。

　　华谊兄弟是电影类上市公司的典型代表。昨天，华谊兄弟受意见出台的刺激，午后开盘受到资金突袭，股价从47.4元飙升至52元附近，领衔大涨，最高价达到53元。

　　另有消息称，华谊兄弟上市后的首部影片《全城热恋》近日正式启动官网。作为贺岁片的“专业户”，华谊兄弟欲借此部电影与福克斯、星空传媒共同出资打造的爱情片来展开其新年攻势。华谊兄弟在《全城热恋》的投资比例为30%，同时负责国内市场的发行；福克斯和星空传媒共同投资70%，负责海外市场的发行。据介绍，这部影片也是华谊兄弟拓宽影片发行渠道和影片经营多元化发展的尝试。

　　中视传媒虽然在影视业务方面难有大作为，公司的影视业务毛利率水平一直处于很低的水平，但其他的影视相关业务，如租赁设备，影视协拍等业务，可以提升现有资源的价值。同时，央视对公司的定位以及支持力度是影响公司价值的重要因素，中视传媒作为央视唯一的融资平台，获取从央视的支持仍然是值得期待的，预计公司2010——2011年每股收益分别为0.35、0.36元。

　　“与电影行业沾边的另外一只个股是歌华有线(16.30,-0.41,-2.45%)(600037)，该公司已经开始分享政策利好啦！”冷星星称，该公司已经收到《北京市广播电影电视局关于追加高清交互机顶盒补助经费的通知》。根据《通知》，公司获30万户高清交互机顶盒专项补助经费1.26亿元。补贴从2010年起分5年摊销，每年每股增厚业绩0.024元，因此在涨价预期下提高公司EPS至2010年0.53元、2011年0.75元。若基本收视费不变，受制于高清交互机顶盒折旧压力，业绩相应为0.38元和0.40元。