【证券日报】盛大网络私有化尘埃落定公司发展是否有利难下结论

　　2月14日，在情人节的这天，盛大网络私有化门槛终于跨过，公司特别股东大会多数股东投票赞成、批准了CEO陈天桥拟23亿美元收购盛大在美发行股份的提议，这也让历时4个月的盛大私有化一事终于尘埃落定，而陈天桥成了中国互联网业自创公司在美资本市场上私有化退市第一人。

　　
　　对于盛大私有化一事，易观国际分析师孙梦之接受《证券日报》记者采访时表示，盛大网络的私有化说明了盛大之前的战略布局并没有达到预期，在资本市场上出现了发展掣肘的情况下选择退市，退市后的盛大在自主权方面可能会更大一点。
　　
　　私有化并非因为资金紧张
　　
　　据了解，在去年10月17日，盛大网络就宣称，CEO陈天桥的家族拟推动私有化退市。盛大互动娱乐CEO兼董事会主席陈天桥及其妻雒芊芊、胞弟陈大年(盛大COO)提出，以每股41.35美元收购在美发行的美国存托股份，该价格较消息公布时公司股价高出24%。
　　
　　目前，盛大网络股票已停止交易，停牌前收盘价为41美元，已近协议收购价。
　　
　　对于盛大网络的私有化一事，有业内人士表示，其退市的目的是为了回归A股，陈天桥借机摆脱资本掣肘。
　　
　　事实上，在掌控68.4%流通股的情况下，私有化会提升经营的灵活性，甚至有可能降低成本，这样的诱惑是十分巨大的。
　　
　　对此，孙梦之对于盛大文学私有化对于公司未来在经营上更加灵活性表示赞同，但是对于盛大回归A的说法，表示不太可能。“从目前盛大的财报来看，该公司并非缺钱，其退市也是处于集团的战略考虑，而上市的目的基本上是为了圈钱，在盛大不缺钱的背景下，其回归A股的可能性不大，并且在A股上市对盛大来说意义也不大”。
　　
　　而从公开资料看，陈天桥私有化最直接的体现主要还是想摆脱海外市场带来的股价、投资、短期业绩等方面压力。
　　
　　中投顾问IT行业研究员王宁远接受《证券日报》记者采访时表示，盛大网络私有化有很大部分原因是因为盛大在网络上市后业绩表现平平，这使股东利润少，公司面临较大的经营压力。
　　
　　私有化对未来发展有利？
　　
　　伴随着盛大网络私有化进程的加快，在剥离实体业务的同时，盛大走向单一的投资控股的角色也更加清晰，而盛大这几年的战略布局也给盛大未来的发展增添了不少的想象？不过，盛大网络私有化后，会真的对公司未来发展有利吗？
　　
　　从盛大网络的布局不难看出，盛大多元化领域布局，目前已经成为一家互动娱乐传媒集团，旗下拥有盛大游戏、盛大文学、盛大在线、酷6网、盛大影视、盛大旅游等多家娱乐相关业务子公司。盛大游戏开发和运营大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）、休闲游戏。盛大在线为第三方在线游戏产品提供运营服务等。
　　
　　“从盛大的战略布局来看，盛大网络的多元化发展脉络清晰，然而，从整体来看，由于市场环境的原因，目前只有盛大游戏在赚钱，其他的都在亏损，包括收购的酷6网也是亏损，因此，盛大的布局十分的好，但是要想都盈利，目前还不好说，不过，在未来，盛大会在移动终端方面会有所作为，至于退市后对公司发展是否有利，目前看，还不好说。”王宁远如是说，而通过私有化盛大网络能够达到其母公司退市的目的，这样将降低分红、利润等的资金负担，着力公司未来发展。
　　
　　不过，在王宁远看来，通过私有化盛大网络能够达到其母公司退市的目的，这样将降低分红、利润等的资金负担，着力公司未来发展。
　　
　　多元化布局难实现多点盈利
　　
　　从盛大网络发布的Q2和Q3季报显示，盛大总体上看，二季度和三季度的净营收较去年同期增长，但是归属于普通股股东应占净利润均同比下降。根据三季报显示，三季度盛大网络净营收达人民币17.731亿元(约合2.79亿美元)，同比增长28.0%；按GAAP计算，净利润为7490万元(约合1180万美元)，比去年同期的1.33亿元下滑43.7%。
　　
　　而造成业绩下滑的主要原因则是来自于包括酷6、盛大文学、社交网络游戏等业务，唯一盈利的则是盛大游戏和盛大在线业务。虽然，盛大游戏给公司带来的不菲的利润，但是，也经不住公司对新业务的巨资投入，在没有更好的产出之时，盛大的整体运营业绩从2010年开始就不断的下降。
　　
　　对此，有业内分析师则表示，盛大希望成为互联网内容聚合及分发平台，内容涵盖游戏、文学、视频、音乐、社交等多领域，而这些非游戏业务盈利前景依然不明，在持续加大对该领域的投入后，这些业务业绩非但没有明显转好迹象，反而亏损仍在放大，直接拖累盛大的整体利润状况。
　　
　　王宁远则表示，私有化后的盛大在公司决策上能够较快达到统一，因而在企业未来的发展过程中也将更为灵活、多变，有利于企业适应未来的市场变化，并加快其在全业态布局战略的实现。
　　
　　不过，对于盛大未来的发展，孙梦之表示，在整个互联网和移动互联网大环境还不是很好的情况下，盛大的布局短时间内难实现全面盈利。