文化传媒企业中期业绩增长明显 下半年有望继续提升

　　截至7月11日，文化传媒板块已有皖新传媒、蓝色光标、光线传媒、华策影视、华录百纳、天舟文化等6家公司发布2012年中期业绩预告。除天舟文化外，其他公司业绩增长都在30%以上，蓝色光标业绩预增一倍。

　　统计发现，主业稳健增长和财税政策支持成为文化传媒类公司上半年业绩增长的主要原因。下半年，华谊兄弟、光线传媒等影视公司的大片相继上映，票房收入对业绩贡献值得期待。不少公司全媒体、全产业链的竞争趋势正在形成，而相关产业扶持政策有望继续出台。文化传媒类公司下半年业绩可能超过上半年增长情况。

　　中期业绩增长明显

　　华策影视2012年半年度预告显示，净利润为1亿元-1.2亿元，同比增长30%-50%。这主要是因为公司生产规模扩大，并在报告期内按计划完成了产品的拍摄及发行。另外，截至2012年6月30日，公司共收到各类政府补助2077.58万元，占公司净利润的17.2%-19.8%。

　　华录百纳预计，上半年公司净利润4080万元-4382万元，同比增长35%-45%。公司表示，虽然电视剧网络版权价格理性回归，电视剧行业竞争日趋激烈，但是公司坚持“精品剧”定位，抗风险能力较强。

　　广告营销行业龙头蓝色光标上半年净利润1亿元-1.1亿元，比上年同期增长90%-110%。公司称，由于公司品牌形象的提升和行业内竞争优势进一步加强，上半年主营业务收入大幅增长，净利润较去年同期大幅增长。

　　而出版行业的两家公司业绩出现分化。皖新传媒预计公司1-6月净利润在2.2亿元-2.3亿元之间，较上年同期增长40%-50%。国信证券传媒行业分析师陈财茂指出，皖新传媒增值税返还是中期业绩增长的主要力量，税收返还贡献可能超过50%。

　　天舟文化上半年盈利1530万元-1650万元，同比下降25%-30%，主因是国家对教辅市场的整顿影响了公司省外市场拓展的进度。海通证券传媒行业分析师陈美风认为，教辅市场的整顿长期来看有利于有品牌、运作规范的厂商。

　　下半年有望继续提升

　　今年上半年，国产影片遭遇滑铁卢，但下半年有望企稳回升。从华谊兄弟、光线传媒的影片上映计划来看，下半年有《十二生肖》、《温故1942》、《四大名捕》等大片上映。从已上映的《画皮2》来看，7天票房轻松突破4亿元，显示出强大的生命力。

　　电视剧方面，华策影视、华录百纳都坚持精品战略，并努力拓展产业链。国金证券研报指出，华策影视在传统电视剧业务的成长空间之外，围绕产业链布局拓展将不断打开新的增长空间。

　　而国内公关营销市场需求旺盛，奥运赛事广告服务激增、营业税转增值税的正向影响，使得蓝色光标等广告营销企业业绩增长将有较稳定的保障。

　　出版行业，打造出版、影视、动漫、游戏等全媒体生态成为各大出版集团的目标，这将不断增强企业的盈利能力。而国家组建的四大国家级出版集团正在加快步伐登陆A股市场。

　　在政策层面，民生证券传媒行业分析师李锋指出，下半年文化产业可能发生的重大事件包括：加快推进《文化产业促进法》的立法进程、组建“文资委”、挂牌成立国家有线总公司等。此外，文化部将发布《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》，这是动漫产业首次进行单列规划。文化传媒板块下半年业绩增长有望超过上半年情况。