院线扎堆谋上市 日增十屏抢终端

　　当宏观经济陷入低迷时，大多数行业和企业放慢了扩张步伐，甚至收缩战线、停产裁员。在此背景下，也有不少公司逆势而为，加速扩张。这些公司或秉承“危机中求机遇”的战略开疆拓土，或循着“口红效应”的思路来创造市场需求。经济低迷时的伏兵，是为了春光明媚时决胜千里。

　　上周六，时近午夜，深圳市中心一家影院前，仍有不少影迷在排队。精彩纷呈的进口大片和国产电影批量上演，不仅唤起了消费者的观影热情，也极大地刺激了产业资本纷至沓来。目前中国院线终端建设已驶入快车道，日均新增银幕高达8块——10块。

　　“我们要加快在中国的扩张。”橙天嘉禾首席执行官毛义民说，公司计划每年新增150块——200块银幕。

　　橙天嘉禾的扩张之路并不孤单。中影股份、金逸股份及万达集团旗下的电影院线不约而同启动上市进程，试图借力资本市场加速份额提升。其中，万达集团近日更豪掷26亿美元，并购排名世界第二的院线集团美国AMC，以打造世界规模最大的影院运营商，扩张野心可见一斑。

　　扎堆上市抢地盘

　　这是国内外经济的低迷期，也是院线运营商眼中的“机遇期”。

　　“虽然全球经济增速在放缓，但流动资金依然充沛，这些资本急需寻求有增长潜力的行业进行投资。”中国电影艺术研究中心副主任饶曙光表示，看好中国电影产业的扩张前景。

　　近年来，影院终端建设热情空前高涨。毛义民介绍，截至2011年底，橙天嘉禾拥有影院53家，其中中国内地27家，预计至2015年在中国内地拥有800块银幕。

　　针对近期同行扎堆上市的局面，毛义民说：“院线公司上市主要是为了在资本市场寻求资金支持，对此，橙天嘉禾乐于看到更多公司上市，大家一起努力把国内的电影产业做大做强。”

　　终端市场的高景气也吸引了有实力的制片方向产业下游延伸。

　　华谊兄弟是代表性案例。半年报显示，截至今年上半年，华谊兄弟投入运营的影院为11家，而上年同期仅有5家；在建影院为4家，影院收入同比猛增204.34%，影院毛利率达58%。华谊兄弟董事长王忠军今年曾公开表示：“从全产业链布局的角度，电影院是一定要继续进入的领域，未来华谊兄弟会以每年10家的速度开店。”

　　一日十屏加速扩张

　　尽管院线终端建设如火如荼，但仍有业内人士认为，目前银幕密度依然较小，远不能满足观影需求。

　　据统计，2011年全国新增影院803家，新增银幕3030块，全国影城数量增长到2803家，银幕数增长至9286块。平均每天新增8.3块银幕，是2010年增长速度的2倍。

　　饶曙光称：“中国电影市场的发展速度空前。截至目前，电影银幕超过1.2万块，且以每天8块——10块的速度在增长，预计到十二五结束，银幕数量可增至2.5万块以上。”

　　他同时强调：“目前中国人均观影仍然很低，每年仅有0.6次，由此来看票房增长空间很大，虽然中国银幕密度得到快速提升，但距离发达国家还有一定差距。”

　　在饶曙光看来，投资电影产业正当时，中国经济结构正在调整，居民的消费重点逐渐从物质层面转移到精神层面，预计GDP增长及城镇化进程加快，将带动电影需求高速增长。

　　当一线城市银幕密度渐渐饱和，二三线城市成为兵家必争之地。据了解，当前新增的银幕，有相当一部分投入了二三线城市。

　　毛义民介绍：“橙天嘉禾计划在北京、广州、上海及深圳等一线城市开设更多的旗舰影院，以推广影城品牌，并加大巩固二线和三线城市的市场份额，建立地区竞争优势。与一线城市相比，橙天嘉禾将把更多力量投入二三线城市，尤其是沿海发达地区，将在同一个城市里面建设更多院线终端，形成局部优势和规模效应，降低运营成本。”

　　据介绍，自有资金是橙天嘉禾“抢地盘”的主要资金来源，公司还将引入财务投资者及银行借贷以满足未来发展的资金需求。

　　金逸股份方面也表示，鉴于一线城市成熟商圈的影院市场趋于饱和，扩张速度变缓，公司在关注一线城市新老商圈变动带来市场机会的同时，将加大二三线城市的拓展。

　　从暴利到合理利润

　　在国内院线快速发展的同时，行业竞争也日益激烈。统计数据显示，2011年，排名前十的院线票房占到主流电影市场票房七成以上。在第一梯队的院线飞跃发展的同时，不少第三梯队的院线经营状况不佳。

　　不仅如此，影院规模的快速扩张已导致单个银幕的平均收益减少，行业平均利润水平降低。2011年，国内单个银幕平均票房收入为133.87万元，同比减少21.96万元，降幅达14.09%。

　　“目前院线终端的投资回报率的确降低了，投资周期也在加长，但仍处于良性发展轨道。行业从前几年的暴利阶段走向理性和合理利润阶段，盈利能力也将趋于稳定。”饶曙光说。

　　对此，毛义民表示：“中国的电影市场空间很大，竞争要素包括了影城的品牌、服务质量，以及运营能力的比拼。经过激烈竞争的洗礼，最终会形成几大主流院线来主导行业格局的景象，最终将形成良性竞争和良性的定价体系。”

　　金逸股份认为，随着影院投资热情的释放，影院和银幕数量的快速增长趋势会得到一定程度缓解，单个银幕产出将会有所回升。伴随国内电影市场的长期旺盛及放映技术的革新，院线发行和电影放映企业在较长时间内将保持较高利润水平。