传统媒体细分行业分化加剧

2013-01-28 中国文化投资网

中投顾问提示：昨日华数传媒低开高走，最终再次封死涨停，创出新高点，打破了周四创下的11年新高。受其影响，传媒板块整体表现抢眼，其中浙报传媒大涨5.77%，华谊嘉信大涨7.35%。

　　昨日华数传媒低开高走，最终再次封死涨停，创出新高点，打破了周四创下的11年新高。受其影响，传媒板块整体表现抢眼，其中浙报传媒大涨5.77%，华谊嘉信大涨7.35%。

　　细分行业分化加剧

　　东北证券认为，从基本面来看，细分行业分化加剧，传统媒体面临衰退和转型，新媒体伴随着不确定性快速成长。电视剧行业有望2013年实现景气度回升。电影行业预计随基数增加增速放缓，国产电影将大幅受益于密集出台的扶植政策，预计国产片票房比例有望提高到50%以上。

　　此外，东北证券分析，出版行业预计未来一段时间内还将保持稳定缓慢的增长速度，跨地区整合难度较大。报纸行业受新媒体冲击巨大，如何快速向新媒体转型、拓展新的盈利来源仍将是报纸行业未来一段时期的主题；宏观经济增速下降将给广告营销行业带来较大压力，但央视和各卫视广告招标金额仍保持较高增长，暗示广告行业仍有望延续增长。

　　看好三大行业

　　投资建议方面，结合行业政策预期、估值和行业基本面综合来看，东北证券继续看好出版行业、广告营销行业。出版行业业绩稳定可靠，估值水平下调风险不大，是较好的防御板块；广告营销行业业绩持续高速增长且估值水平偏低，股价上涨空间较大。

　　此外，东北证券建议积极关注电视剧行业景气度回升带来的投资机会。

　　安信证券认为，政府投资存在相对确定性是行业驱动要素，维持传媒行业“同步大市-A”评级。该券商建议从政府投资主线寻找确定性标的，广电上游行业方面，推荐数码视讯和捷成股份；图书出版行业方面，建议关注行业龙头中南传媒与凤凰传媒。