华数传媒抢滩互联网电视

　　上市两个多月的华数传媒，在2012年的最后一个交易日强势收于涨停。当日，公司宣布拟定向增发，收购华数网通信息港有限公司拥有的宽带网络业务及相应资产包及补充流动资金。

　　2012年10月19日，华数传媒借壳*ST嘉瑞上市，首日涨幅高达621%。资产重组完成后，由于公司持有的富阳网通信息港等网络资产与网通信息港的宽带业务构成同业竞争，大股东承诺在重组完成后24个月内转让其宽带业务。

　　选择在此时增发，既是华数传媒积极兑现先前承诺，也是为了在互联网电视业务分食者前仆后继的情况下，尽快转型为三网融合多内容服务提供商。

　　收购宽带业务

　　根据增发方案，华数传媒拟以不低于每股8元的价格，向包括控股股东华数数字电视传媒集团有限公司在内的不超过十名特定投资者发行不超过9000万股股份，募集资金不超过7.2亿元，用于收购华数网通信息港有限公司（下称“网通信息港”）拥有的宽带网络业务及相应资产包及补充流动资金。

　　在募集资金投向收购资产的基础上，华数传媒还拟以现金方式向华数集团收购其持有的富阳网通69.12%的股权、余杭网通50%的股权，从而取得华数集团和网通信息港持有的杭州地区全部宽带网络业务，即面向个人客户和机构客户的宽带网络业务及基于宽带网络的信息服务业务。

　　一位接近本次交易的人士对分析称：“网通信息港作为杭州地区主要的宽带运营商之一，拥有约30万宽带用户，相关业务与公司现有的新媒体和有线电视网络业务相结合，将产生较大的协同效应。”

　　第一创业分析师任文杰也认为，按照披露的拟收购资产的财务信息和股权比例，收购资产2011年的净利润为4223万元，2012年1-10月的净利润为3752万元。假设收购已经完成，按照非公开发行股份数的上限，并且暂不考虑募集资金对财务费用的节省，估计上市公司2011年的每股收益会从原来的0.109元增厚至0.136元。

　　抛开盈利不论，实际上，从战略布局层面来看，华数传媒此举意义尤为重大。在完成宽带网络相关资产和业务的整合发展后，华数传媒不仅是面向全国市场的新媒体企业、区域性的有线电视传输业务运营商，还将作为区域性的宽带网络接入服务提供商和城市信息化主平台。

　　如果认真审视当前“三网融合”业务的格局，就可发现在强手环视的现状下，华数传媒的业务转型已是刻不容缓。

　　分食者众

　　此前，虽然华数传媒是唯一拥有包括IPTV、互联网电视、互联网视听节目服务、手机电视等新媒体运营牌照的有线网络运营商，但在互联网上的业务布局进展缓慢。究其原因，公司本身并不是内容提供商或集成商。

　　去年11月，小米和华数合作，推出小米机顶盒，后者提供牌照资质，而内容提供方由第三方搜狐视频、腾讯视频、PPTV等负责。仅在发布一周后，小米就宣布系统维护，暂停视频内容服务。

　　一位接近小米公司的人士称，小米用卖手机的那套方式来玩电视是行不通的。包括雷军在内的小米高层也认为，互联网电视行业比较复杂，“还没有做好充分准备”。

　　就在小米折戟机顶盒后，乐视网联合央视播控平台推出3D云视频智能盒子C1，并采取了0元免费送的策略。“乐视此前坚持高价策略是为树立高端品牌定位，培养用户习惯，而随着智能机顶盒市场的日益成熟，到了迅速占领市场的时机。”乐视网董事长兼CEO贾跃亭表示。

　　贾跃亭曾算过一笔账，当乐视盒子的销量达到百万量级以上，其广告价值将大大提升，而当用户量达到千万量级以上，其影响力则相当于主流卫视，广告价值更是得到大大提升，付费内容、应用市场分成也将持续贡献收益。

　　去年7月，爱奇艺与央广新媒体公司、江苏电视台共同成立了互联网电视的运营合资公司——银河互联网电视有限公司。爱奇艺CEO龚宇透露，合资公司只会试验性投入，不会投入太多精力。

　　事实上，爱奇艺在公司内部已成立了一个专门研究互联网电视的部门。11月初，百度通过收购普罗维登斯资本持有的爱奇艺股份，完成对爱奇艺的绝对控股。龚宇说：“我们已经没有太大的顾虑了。”

　　而原本计划2013年IPO的优朋普乐，选择继续融资做大互联网电视市场。让优朋普乐董事长兼CEO邵以丁高兴的是，不再需要给投资人讲故事，互联网电视已经不再是个抽象的概念。

　　相对而言，华数传媒的情况稍显乐观，随着收购网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包，公司将作为区域性的宽带网络接入服务提供商和城市信息化主平台，为杭州八区五县的客户提供信息化服务。未来，华数传媒作为浙江省网整合主体，将有望把超千万的有线用户和网络资产注入。据悉，大股东已承诺会在五年内将已整合完成的省网资产注入到上市公司。

　　浙江大学传媒与国际文化学院副教授汪凯指出，作为7张播控平台的牌照商之一，在互联网电视的运营及盈利模式并不突出的时候，华数传媒可以利用手中的牌照向终端厂商收取平台服务费，待互联网电视的市场拓展比较成熟之后，公司可以享有运营服务费分成。目前，中国互联网电视的出货量增长迅速，2011年增速达到190%。

　　据调查机构DigitalTVResearch预测，中国互联网电视用户数发展速度将全球领先，有望在2016年突破1亿，中国互联网电视市场的营收容量也将从2010年的5000万美元增长到2016年的13.8亿美元。互联网电视市场拥有巨大潜力。“媒体多元化和碎片化是不可逆的趋势，在中国，越来越多的品牌开始使用5个以上的媒介，进行组合投放。”市场咨询机构Millward　Brown研究总监谭北平表示。