光线传媒：电影收入大幅增长

2013-03-12 中国文化投资网

中投顾问提示：光线传媒发布21012年年报和2013年一季度业绩预告。2012年，公司实现营业收入10.34亿元，同比增长48.13%；实现归属于上市公司股东的净利润3.10亿元，同比增长66.47%。实现每股收益1.29元。公司拟每10股转增11股并派发现金股利4元。

　　光线传媒发布21012年年报和2013年一季度业绩预告。2012年，公司实现营业收入10.34亿元，同比增长48.13%；实现归属于上市公司股东的净利润3.10亿元，同比增长66.47%。实现每股收益1.29元。公司拟每10股转增11股并派发现金股利4元。2013年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润预计同比增长290%-320%。

　　栏目制作与广告业务基本保持平稳。2012年公司栏目制作与广告业务实现营业收入3.39亿元，同比下降-1.92%，主要是由于广告行业营业税改增值税因素的影响，剔除这一因素后，总体收入保持稳定增长。我们预计随着上星节目的增加和广告行业复苏，2013年公司栏目制作与广告业务有望实现正增长。

　　影视剧业务带动业绩高增长。2012年公司影视剧业务实现营业收入6.45亿元，同比增长131.53%。公司共投资、制作、发行12部电影，全年实现票房约16.1亿元，约占全国国产片票房总收入的20%，成功跻身行业前两名。2013年公司计划投资加代理发行15部左右电影，预计将有8部电视剧取得发行许可证，公司影视剧业务有望迈上新台阶。

　　我们看好光线传媒“内容为王”的发展策略，预计2013-2015年公司每股收益分别为1.55元、1.76元、2.02元，给予谨慎推荐评级。