阿里巴巴估值接近1000亿美元

2013-04-27 中国文化投资网

中投顾问提示：通过现有的数据和未来增长前景判断，阿里巴巴集团如果选择近期整体上市，其估值有望接近1000亿美元。

　　一直以来，资本市场对给IPO传闻缠身的阿里巴巴的估值就兴趣不断。雅虎对阿里的估值是385亿美元、福布斯的版本是660亿到1280亿美元之间、摩根士丹利估值是500亿美元。美国《纽约时报》网络版撰文称，通过现有的数据和未来增长前景判断，阿里巴巴集团如果选择近期整体上市，其估值有望接近1000亿美元。

　　其中，《纽约时报》的估值测算主要考虑了两个问题：

　　第一个问题是市场规模有多大。假设中国电子商务市场今后两年保持35%的增长，阿里巴巴也维持现有的80%左右的份额，该公司2014年的交易额就将接近3000亿美元超过eBay集市2012年总交易额的4倍。

　　再假设阿里巴巴可以将“分成”比例提升到5%大约达到现有水平的两倍。目前，淘宝卖家可以免费使用该网站，但由于已经实现了一定的规模，阿里巴巴可以利用其多达5亿的用户所产生的“网络效应”赚取更多利润。既可以对交易收费，也可以出售更多精准广告。5%的“分成”仍然只有eBay的三分之一，但却会为阿里巴巴带来150亿美元的营收。

　　下一个问题是盈利能力。假设阿里巴巴的营业利润率为30%与2012年9月的水平相当，这也是该公司最近一次公布这一数据而且像很多中国高科技公司一样享受15%的税率，那么其2014年的利润将达到38亿美元。参考腾讯最近25倍的动态市盈率，阿里巴巴的估值约为950亿美元。

　　当然，实际情况中还有很多因素会对阿里巴巴的估值产生影响：股市周期、技术周期、中国的监管、经济和财务行为等等。这家美国报纸建议说，倘若能够获得12位数的估值，阿里巴巴应该尽早上市。