主题词:金融 衍生品 类似 核能

【中国能源报】金融衍生品类似核能

2009-05-26 中国文化投资网
 
中投顾问提示:20世纪80年代以来,金融市场发生了翻天覆地的变化,金融衍生产品层出不穷,可以说正是衍生产品的不断创新才造就了金融市场的蓬勃发展。

  20世纪80年代以来,金融市场发生了翻天覆地的变化,金融衍生产品层出不穷,可以说正是衍生产品的不断创新才造就了金融市场的蓬勃发展。然而,为何2.2万亿美元低信用质量的抵押贷款会引致如此猛烈的全球金融危机呢?分析发现,这次金融危机中衍生产品扮演着一个传播和放大风险的角色,它使得原本保留在放款人资产负债表上的风险转移到了资本市场,从而扩散到所有的市场参与者。

  应该说,金融衍生产品本身是中性的,类似于核能,运用得当能带来福祉,运用不当则引致灾难。它们之所以被创造出来是因为市场确实存在这样的需求。但当市场充斥着过多的投机气氛,当所有的金融机构都将自己资产的杠杆率上升到20倍、30倍时,危机其实就已降临。

  由此可见,始于20世纪80年代以来的金融繁荣和这两年的金融危机,可以说是“成也衍生品,败也衍生品”。不过,这场危机其实是可以避免的,如果早前美国政府加强对衍生产品场外交易市场的监管,或许,也就不会出现这场席卷全球的金融危机了。笔者认为,今后政府应该加强对衍生产品的社会化管理,兴利除弊,发挥衍生产品市场的正向作用。在我国金融市场尚处于发展的初级阶段的情况下,更应该采取审慎措施,规范衍生品创新工作。

  原文发布地址:http://finance.jrj.com.cn/opinion/2009/05/2515065087060.shtml(中国能源报)

 
 
 
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