多晶硅股中期业绩预忧 后市仍有空间

　　文/中投顾问

　　川投能源7月4日公告称，经公司财务部门初步测算，预计今年上半年实现的净利润在1.1亿元~1.29亿元之间，与去年同期1.99亿元净利润相比下滑了35%~45%。

　　业绩预减的原因依然是多晶硅。川投能源表示，尽管控股子公司田湾河发电量和营业收入较上年同期大幅增长，但公司参股企业新光硅业受需求放缓影响，上半年经营情况不佳，导致公司在报告期内收到的投资收益减少，对公司净利润产生了较大影响。中投顾问最新发布的《2009-2012年中国多晶硅产业投资分析及前景预测报告》显示，2008年第三季度以来，新光硅业净利润已经连续三个季度出现下滑。2008年第三季度新光硅业实现利润3.09亿元；第四季度下滑至1.29亿元，环比降52%；2009年一季度继续下滑至1.11亿元。

　　另一则消息则是，6月23日，中国保利协鑫能源控股有限公司宣布，将以总代价263.5亿元，收购江苏中能硅业科技发展有限公司100%股权。坊间传闻，保利协鑫之所以此时出手，与中能硅业上半年业绩不佳有着直接的关系。

　　中投顾问能源行业首席研究员姜谦认为，作为国内多晶硅产业的两大龙头，新光硅业和中能硅业的中期业绩不佳其实也在预料之中。这也如实反映了国内多晶硅产业目前的现状。

　　预计后多晶硅股市仍有空间的主要信心在于，国内光伏产业目前已有回暖的迹象。一个很明显的标准就是下游厂商的融资难题逐渐破冰。6月下旬尚德电力和天合光能连续获得银行的授信和贷款便是最好的例证。

　　姜谦同时认为，虽然说随着国内光伏市场的逐渐开启，下游的需求会进一步扩大，但是国内多晶硅企业要想在其中分得一杯羹，恐怕并不是一件易事。众所周知，目前制约国内多晶硅产业发展的最大瓶颈在于，核心技术的缺失导致企业的成本过高，产品的质量也无法保障。资料显示，国内厂商的多晶硅成本普遍在每公斤50美元至70美元，而国际大厂如日本德山、美国Hemlock等七大厂商生产成本最低可以控制在15美元-20美元。国内多晶硅企业若不尽快解决这一瓶颈，即使机会摆在面前，也很难与国际巨头进行竞争。