7月经济数据存隐忧 资本面临导流

　　文/中投顾问

　　8月11日上午，国家统计局在北京梅地亚中心发布7月份国民经济主要指标数据。数据显示，7月份CPI同比下降1.8%，比上月降幅扩大0.1个百分点；PPI同比下降82%，降幅比上个月扩大0.4个百分点。

　　1-7月份，CPI同比下降1.2%，比上半年降幅扩大0.1个百分点；PPI同比下降6.2%，降幅比上半年扩大0.3个百分点。

　　此外，根据国家统计局的数据，7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%，比上年同月回落3.9个百分点，比6月份加快0.1个百分点，为连续三个月同比增速加快。1-7月份，城镇固定资产投资95392亿元，增长32.9%，比上年同期加快5.6个百分点，比上半年回落0.7个百分点。

　　7月份，社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，比上年同月回落8.1个百分点，比上月加快0.2个百分点。1-7月份，社会消费品零售总额68648亿元，同比增长15.0%，比上年同期回落6.7个百分点，比上半年持平。

　　中投顾问宏观经济研究员马遥指出，今年以来CPI一直维持在-1—-1.8之间震荡，而PPI下滑幅度尽管有些减弱，但下滑势头仍未扼制，可见实体经济仍未真正企稳走强。况且，GDP高增长过分依赖投资拉动来实现，仅靠投资来推动经济增长，终将陷入边际收益递减的死胡同，未来经济高增长的态势能否持续，值得忧虑。

　　有鉴于此，中投顾问研究总监张砚霖认为，应该合理引导资本进入实体经济领域。因为资本有逐利的天性，可放开部分高利润的垄断领域，如通信、石化；以及未来前景可观、环境友好型的产业，如新能源、环保、动漫等领域。