酿酒行业：四季度看好白酒和葡萄酒

　　文/中投顾问

　　目前，深沪两市酿酒行业上市公司的三季度财报纷纷出炉，在经济回暖、消费市场持续旺盛的带动下，酿酒行业上市公司的财报业绩大多出现增加，尤其以白酒和啤酒最为突出。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，结合行业的市场和上市公司的财报来看，啤酒的销售旺季已经过去，四季度白酒、葡萄酒的表现最为期待。

　　机构数据显示，前三季度，在A股上市的12家白酒企业销售收入同比增长18%，归属于母公司的净利润同比增长26%；前三季度,在A股上市的7家啤酒企业实现销售收入同比增长13%，归属于母公司的净利润同比增长47%。从产量来看，9月，白酒产量达到64.9万吨，同比增长33%，增速保持较高的水平。1-9月，白酒产量累计同比增长23.5%，产量增速创10年新高；9月，啤酒产量413.9万吨，同比增长4.6%，增速继续放缓。1-9月，啤酒累计产量同比增速为6.2%。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，结合行业的市场和上市公司的财报来看，啤酒的销售旺季已经过去，四季度白酒、葡萄酒的表现最为期待。首先，宏观经济恢复已经是不争的事实，虽然食品饮料行业抗风险能力强，金融危机对其影响不大，但是经济好转有利于行业的发展；其次，四季度是白酒和葡萄酒的销售旺季，白酒和葡萄酒有望迎来销售高峰期，这对行业和企业的发展是极其有利的。

　　从年初以来，白酒的产量一直保持着稳健的发展态势，前9月的白酒产量增速还创下了几年来的新高，这说明白酒市场需求旺盛。从白酒企业的财报来看，除了极个别企业的营收和利润出现下滑，但是整体都是保持向前发展的态势。今年以来，白酒行业遭遇了消费税上调、涨价、打击酒后驾车等风波，这可能会对白酒销售产生一定的影响，但是其景气度不会受到制约。

　　葡萄酒产量近月来稳步上升，9月，规模以上企业葡萄酒产量8.59万吨，同比大增51.1%；9月，规模以上企业黄酒产量10万吨，同比大幅增长31%。在酿酒行业中，葡萄酒是受到金融危机影响最大的子行业，年初以来，葡萄酒产量增速一直保持负增长，直到5月才出现正增长，随着旺季因素和消费市场恢复的双重利好下，葡萄酒四季度值得看好。

　　中投顾问研究总监张砚霖也认为，酿酒行业四季度将迎来黄金销售期，原因是元旦、春节等假期消费的拉动，会对业绩产生较大的利好。中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，预计2009年中国白酒制造行业工业总产值将达到1960.2亿元，增长率为18.7%；产品销售收入将达到1708.1亿元，增长率为21.0%；利润总额将达到245.1亿元，增长率为31.5%。