【南方都市报】浙江医药净利飙升至12亿 新和成三指标均向下

　  上周末，浙江医药(600216，股吧)公布2009年年报，去年实现营业收入41.84亿元，同比增长11.24%;实现利润14.22亿元，同比增长26.83%;实现归属于上市公司股东净利润12.14亿元，同比增长24.79%。公告称利润稳定增长主要得益于维生素E市场复苏回暖等。

　　但周二晚间新和成(002001，股吧)公布的2009年年报则显得有些意外。年报显示，新和成公司09年营业总收入28.98亿元，减少12.55%;净利润10 .18亿 元，减少25.91%;每股收益2.98元，减少25.87%。

 　 浙江医药成最大受益者

　　华创证券分析师指出，浙江医药09年净赚12亿元，实现每股收益2.7元，扣除非经常性损益每股收益2.75元，超出市场预期。09年5月后V E价格回复和上涨，合成V E销售收入超过22亿元，增长超过15%，而营业成本为9.25亿元，同比增长15.67%。显示V E仍然是公司最重要的利润来源。

　　中国民族证券分析师涂羚波认为，浙江医药通过整合销售资源，减少中间环节，努力维护和巩固终端核心客户，使主导产品V E销售收入同比增长15%。

　　由于V E主要应用于饲料添加剂、化妆品、医药保健和食品添加剂，属于刚性和半刚性需求产品。目前饲料级V E需求国外3%左右增长、国内为5%增长。由于V E进入门槛较高，除了资金、环保和销售网络等因素外，关键中间体间甲酚的来源也是制约。四大厂家心照不宣的价格联盟也是对新进入者的吓阻因素之一。西南合成(000788，股吧)虽然进入V E原料行业，但其高层在多种场合多次表示公司的产能决不超过3000吨。

　　中投顾问医药分析师郭凡礼认为，新和成2月底山东子公司车间发生爆炸，爆炸的直接影响是将停产检修。虽然此事件对新和成业绩的负面影响不是很大，但是最大的影响在于停产检修将催生VE价格上涨，同时新和成因为停产对发货量有不小影响，这样一来，浙江医药就成为最大受益者。

　　爱建证券分析师田垒指出，从海关统计数据看，2009年第一季度我国V E的出口额锐减，平均出口量为1466吨，出口均价维持在180元左右。而从目前公布的今年1月份的出口数据看，预计今年一季度出口量将在3.25吨左右。预计浙江医药第一季度业绩将增长200%左右。

　　VE销售旺季即将到来

　　根据中投顾问产业研究中心资料显示，VE在3月12日的报价在170元/公斤左右，而这个价格相对于09年来说已经上涨了20块钱左右。在今年年初时，VE市场价格在155-160元/公斤之间徘徊，然而直到2月底，VE的价格都因为需求的疲软而继续走低，不过从3月份开始这种走势将有所改变。

　　郭凡礼指出，近期VE价格改变的主要原因之一在于2月底时，新和成爆燃事故的发生使得浙江医药、BASF和新和成相继暂停对V E的报价，这已经为V E恢复报价后价格看涨做好了铺垫;其次是BASF(巴斯夫)将于3月全面停产检修V E生产线，它的停产检修将使VE价格看涨的气氛更加浓厚。

　　原文发布地址：http://news.hexun.com/2010-04-01/123186657.html （南方都市报）