啤酒行业风云迭起 并购活动热火朝天

　　文/中投顾问

　　近期，啤酒行业风云迭起，从啤酒两大巨头华润雪花、青啤攻克被称为国内啤酒市场最后一块奶酪的河南市场，到如今三大啤酒巨头青睐重庆啤酒股权出让事宜。啤酒行业并购活动正如火如荼地进行着。

　　中投顾问食品行业研究员周思然指出，维系河南本土市场的城墙倒塌，意味着国内啤酒巨头及世界啤酒巨头已经布点进入所有的省份。一直以来，河南啤酒企业数量多，规模小，品牌多样，行业集中度低，盈利能力偏低，但在产销量方面，河南是啤酒产销大省，2008年产销量约330万吨，在全国各省市中排名第二；在战略布局上，雪花、青啤已经对河南形成了包围，只要在河南建厂或收购，就可以实现版图的连接。巨大的消费容量、逐年提高的购买力及战略布局的需要等等优势让河南本土市场也迎来了各大巨头的青睐和并购风云。

　　中投顾问研究总监张硕霖指出，国内巨头吞食河南市场，国际巨头也不甘示弱，百威、嘉士伯积极参与此次重啤的股权出让就是例证。而且近年来，随着经济的发展，外资并购案件频频发生，据悉，一季度外资并购案达到9起，涉及近4亿美金。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨也指出，为推动我国产业升级，对外资并购一事，国家政策也正在逐步开放。近期国家出台的《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》就积极鼓励外资以参股、并购等方式参与国内企业改组改造和兼并重组。

　　周思然指出，重啤花落谁家，目前无从得知，但无论是花落谁家，都将改变其在西南市场的地位。嘉士伯是重啤的第二大股东，若受让这部分股权之后，会超过重啤集团，成为重啤的控股股东；华润雪花曾通过收购蓝剑啤酒进入西南市场，若此次成功，必将称霸西南市场；对百威而言，受让此股权，意味着开拓西南市场的难度下降。

　　周思然认为，不论是啤酒还是白酒市场，并购活动都进行得热火朝天，这是由我国市场现状决定的。近几年来，虽然我国各行业的集中度逐年提高，但是集团化、规模化之路还处于起步阶段，仍需要一长段时间来磨合，而对于啤酒行业而言，地方保护主义如此严重，更是影响了行业整合的脚步。