三聚环保首季亏损 未来前景依旧可观

　　文/中投顾问

　　创业板公司2010年第一季度的财报相继发布，主要从事脱硫净化剂、脱硫催化剂、其他净化剂（脱氯剂、脱砷剂等）、特种催化材料及催化剂等的研发、生产、销售及相关技术服务的三聚环保(300072)成为创业板首家亏损公司。其2010年一季度公司实现主营业务收入4125.01万元，只有去年全年数据的16.18%，实现净利润-539.47万元。

　　中投顾问环保行业研究员侯宇轩指出，过分依赖大客户、货款回收周期长、资金的运作倍受影响、流动资金不足、长期负债率增加导致三聚环保首季度出现亏损。但是，在宏观经济政策向好的条件下，三聚环保未来的发展前景应该不会受大的影响。

　　首先，2009年政策利好，环保产业一直处在高速发展的势头中，发展速度过快，以至于在2010年第一季度末环保产业出现了短期的疲软，三聚环保必定受到波及。紧接着，大量环保政策颁布，环保产业又恢复活力，短期疲软被取代。同样，三聚环保虽然出现了一季度的亏损，但前景发展依然良好。

　　其次，三聚环保以脱硫为主导项目，而目前我国的脱硫产业一直处于一种无序竞争，低价竞争状态，国内中标价格往往比成本价格低太多，大大超出了合理范围，这种状态极大影响了脱硫产业中的正规企业，三聚环保受到影响无可避免。但是在四月下旬，脱硫行业标准出台，并将近期实施，市场爆炸式的发展将得到缓解，整个行业将朝着健康的方向发展。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，2009年上半年二氧化硫排放总量1147.8万吨，与2008年同期相比下降5.40%，随着中国社会经济的发展和产业结构的调整，中国环保产业对国民经济的直接贡献将由小变大，逐渐成为改善经济运行质量、促进经济增长、提高经济技术档次的产业。

　　中投顾问总监张砚霖指出，在市场机制的完善下，脱硫产业必定会进入一个相对安全的环境，朝着健康的方向发展。虽然在第一季度三聚环保出现了亏损，但其发展潜力是不可低估的。在节能减排的压力以及日益严格的环保规范下，脱硫产业必将蓬勃发展，三聚环保的发展也将具有极大期待性。