澳大利亚资源税改革方案修改 带来新的市场机会

　　文/中投顾问

　　7月5日，Centennial煤炭公司在声明中表示，泰国最大的煤炭生产商万浦集团公司（Banpu Pcl）将以每股6.20澳元的价格收购该公司剩下的80%股权，此收购案将使万浦集团掌控澳大利亚的10家煤矿及日本和欧洲的电力进口商。

　　中投顾问煤炭行业研究员宋智晨指出，这次的收购与上周澳大利亚总理朱莉娅·吉拉德宣布的经过修订的矿业新税种征收方案有很大的关系。通过修订的矿业新税种征收方案向采矿行业作出了巨大让步，新方案的整体税率从原方案的40%下调至30%。在6月初，澳大利亚政府宣布将在2012年7月1日开始，向矿业行业征收40%的超额利润税的计划，对于澳大利亚国内采矿行业造成了不小的冲击，一度打击了投资者投资澳大利亚矿业的信心，也使得该国国内采矿商普遍的不满和抵制，间接造成了总理陆克文的下台。

　　目前，虽然修订后的矿业税并不一定会得到议会的批准成为法律，但是矿业税的最终征收方案也只可能朝着更利于矿商的方向发展，因为该国由中间偏右派组成的主要反对党联盟自由党和国家党联盟宣称，如果该联盟在下届选举中获胜，将取消矿业税。这就意味着，在资源税改革上，政府最终还是会作出让步，只不过是让步大小的问题。这对于澳大利亚采掘行业来说，是一个较大的利好消息，之前声称不会扩大甚至会缩小生产规模的企业，可能也会就此对企业的决策重新进行调整。

　　澳大利亚在资源税改革上的改变，也将会为中国煤炭行业带来许多利好的影响。首先，减轻了在澳大利亚投资煤矿的中国企业经营成本上升的预期，增强了这些企业在澳投资煤矿的信心；其次，前期澳大利亚资源税改革加重了市场上煤炭价格上涨的预期，国际煤炭价格上涨是支撑我国煤炭价格高位运行的一个重要原因，现在，新宣布的改革方案将会减轻这种预期；第三，澳大利亚政府减征矿业税的决定将会带来更多的收购澳大利亚煤炭企业的机会，这对于我国煤炭企业走出去是一个较好的机会。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，根据澳大利亚政府修改后的矿产资源租金税议案，2012年7月1日以后进行的投资可以立即冲减，而不是经过多年贬值，这样矿业公司就可以立即获得税项减免。这意味著在获得足够利润来支付前期投资之前，采矿项目不会缴纳任何矿产资源租金税。