新华都实施多元化产业投资转型风险较大

　　文/中投顾问

　　在实业经营领域，无论是相关多元化还是非相关多元化，中国企业一直在试图转向其他行业寻找新的利润增长点，现实是失败者居多，如何多元化发展一直是很多企业家思考的问题，这同样也是新华都在思考并正在做的一件事，但多元化转型并非易事，新华都能否成功还很难断言。

　　中投顾问最新发布的《2010-2015年中国零售业投资分析及前景预测报告》显示，福建零售龙头企业包括新华都、永辉和东百集团等。新华都集团以百货、超市为主，并投资工程机械、房地产、参股旅游发展公司和紫金矿业、IT资讯、啤酒、医药、电子、地产等领域。但其主业在福建零售业门店规模和市场占有率方面不及永辉，且东百集团的成长能力和盈利能力强于新华都，费用率较新华都低不少。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，多元化概念最初是20世纪50年代由美国著名企业战略专家提出来的。20世纪90年代初，我国企业也掀起了一股多元化经营的热潮，然而却存在一定的盲目性。以零售业而言，目前我国大型零售企业在多元经营后资产运营能力反而降低，除了少数案例外，多元经营尚没有给中国的零售类企业带来成功，传统的连锁超市、百货商店在综合绩效上仍然具有相当优势。

　　黎雪荣指出，企业选择多元化经营，有的表现为短视之举，对多元化的选择领域以及介入时间的决定过于仓促。比如现在很多企业选择房地产，这样做可能赚到了一时的利润，但也可能对企业的核心竞争力造成损害。企业如能在专业化的基础上，实现规模化，则能大幅度提升绩效，如苏宁电器、国美电器等均为成功的范例。

　　黎雪荣同时指出，多元化战略包括主导型多元化、相关型多元化、非相关型多元化，这几种模式各有各的优势和不同的实施条例。我国因多元化失败的企业大都是因为非相关型多元化而导致。尽管多元化经营的确有很多的作用和优势，但是如果涉足多个不同的领域，又没有核心技术和核心竞争力，也很容易使企业陷入多元化的困局之中。而新华都几乎是全方位介入国内各个消费领域，并且没有无产业连贯性可言，其面临的风险也较大。

　　中投顾问研究总监张砚霖也认为，实施多元化战略将对企业提出了更高的要求，要看企业是否具备了从专业化转移到多元化的条件，是否积累了足够的资金，原有主业的管理水平是否能跟上新行业的需要等。过度地多元化，将会给企业带来更大成本和代价，增加企业的负担，多元化发展遵循循序渐进的原则会更加稳妥。