三花股份主业稳增 新能源业务短期难有作为

　　文/中投顾问

　　三花股份发布的2010年半年报显示，上半年公司实现营业收入14.25亿元，同比增长51.60%，实现营业利润2.444亿元，同比增长84.37%，实现净利润1.61亿元，同比增长70%。

　　中投顾问新能源行业研究员沈宏文指出，从三花股份上半年实际经营情况来看，公司的主要产品阀门销售情况超出预期，而由于种种原因，公司新能源业务经营状况不甚理想。

　　作为制冷配件行业的龙头企业，三花股份的主要产品包括家用空调和商用空调中的各种阀门。受益于中国变频空调销量的急剧增长，市场对变频空调的重要零部件电子膨胀阀的需求猛增，三花股份的电子膨胀阀业务发展迅速，2009年公司销售电子膨胀阀170万套左右，2010年有望突破300万套。从长期来看，由于一、二线城市空调的更新及三、四线城市首次购买拉动需求，公司的阀门业务将稳步上升。

　　新能源方面，三花股份今年初入股以色列太阳焦点公司，投入太阳能光热发电项目的研发。目前，由于太阳能光热发电项目的成本高居不下以及电网建设严重滞后等原因，公司的新能源业务进度迟缓。据中投顾问发布的《中国太阳能光热发电市场调研报告2010》指出，2010年上半年三花股份在太阳能热电项目上的投资收益为负634万元，考虑到目前国内光热发电情况和公司在该项目上的进展，三花股份的太阳能光热发电项目预计要到2015年才能实现盈利。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，三花股份的新能源业务进展缓慢，主要是因为目前国内光热发电没有大规模展开。从长期来看，光热发电具有的诸多优势必然使它在未来新能源发展中占有一席之地。未来几年，三花股份新能源业务持续盈利值得期待。