主题词:艺龙 携程

携程成为艺龙第一大股东

2015-06-15 中国文化投资网
 
中投顾问提示:收购Expedia所持有的艺龙62.4%的全部股权。

  收购Expedia所持有的艺龙62.4%的全部股权。交易完成后,携程将持有艺龙37.6%的股权,成为艺龙的第一大股东,Expedia董事将退出董事会,未来艺龙继续保持独立上市,独立运营。

 

  按理说,这意味着双方将结束鱼死网破的争夺,形成双赢的局面。不过在此事件中出局的Expedia反而盘中创下了历史新高。

  众所周知,携程与艺龙起始时间相当,两者都为消费者提供酒店、机票和度假等全方位的旅行产品预订服务,从中赚取佣金。只不过与携程相比,艺龙更侧重于酒店业务的发展。

  然而,押宝酒店业务似乎并没有让艺龙意气风发。从截至3月31日的2015年第一季度业绩来看,艺龙的总营收为人民币2.258亿元,比去年同期的人民币2.627亿元下滑14%;净营收为人民币2.119亿元,比去年同期的人民币2.461亿元下滑14%;净亏损为人民币1.807亿元,与去年同期的净亏损人民币3540万元相比有所扩大。

  而在酒店领域,艺龙的增量已经不及携程。2015年第一季度,来自酒店预订业务的营收同比下滑7%。一季度通过艺龙预订的酒店客房天数为930万,比去年同期的700万天增长34%。携程在一季度则实现了总收入45%的增长,酒店间夜量增长达到了60%。

  在业内普遍看来,如今艺龙算不上优质资产,它不仅业务增长乏力,其管理层也缺乏相应的管理和执行力。老东家Expedia早就想甩掉这块烫手山芋。

  但也有分析人士指出,携程看中的是艺龙的高端酒店预订,此次收购更大程度像是为抑制竞争的动作。从之前携程战略投资同程、途牛等企业可以看出端倪,比如同程在被收编之后,管理层遭到更换,而在业务层面,从此酒店市场预算被卡,不会再有更多补贴资金用于市场扩展,这种收编更重要的意义在于清除潜在威胁。

  合并后遗症

  “闪婚”容易,但接下来的整合却是难题。经过多年的比拼,携程和艺龙在业务上有极大程度的重合,毕竟所有的战略都是瞄准对方的,对方有什么自己也要有什么。由此导致的结果是,一家酒店同时签约携程和艺龙的情况占到多数。显然合并之后,并不会给携程带来很大的增量,反而容易让供应商产生垄断忧虑从而疏远。

  而在人员架构上,艺龙一直是职业经理人团队,从去年开始高管团队出现动荡。去年9月,艺龙的COO谢震和CFO罗戎同时离职;今年3月,艺龙法务副总裁SamiFarhad和负责酒店业务的副总裁夏青宁离职。甚至还有说法,艺龙的CEO崔广福将在收购过渡期后也离职。这样一来,艺龙的核心管理人才所剩无几。

  值得注意的是,携程从去年第四季度开始出现亏损,今年第一季度亏损有所收窄,但财报的压力仍不小。此时收购艺龙,显然会给携程的财务带来负担,因为艺龙的亏损时长与额度要远远高于携程。那么携程有办法帮助艺龙扭亏为盈?抑或是任由其自生自灭?

  携程表示,“中国旅行市场规模巨大,潜力无穷,携程和艺龙各自的市场份额都还非常小。通过此次的战略合作,两家公司可以更深入地发挥技术和服务的优势,为客户创造更有竞争力的产品,为酒店合作伙伴提供更有效率的销售渠道。携程和艺龙的合作,未来会更加关注产品,服务和技术。”

  而魏长仁则认为,“艺龙努力这么多年,也没有成功扭亏为盈。目前进入到携程体系中,他们共同的竞争对手去哪儿网还没有竞争力减弱的迹象,所以他们也不会太减弱竞争的力度。短期内艺龙扭亏为盈的态势不会很明显。”

  这不由得让人联想起视频行业优酷收购土豆的案例。在合并初期,集团要求两大部门在品牌梳理、版权内容侧重、自制内容分化、产品风格上各自打造核心竞争力,实现“优酷更优酷、土豆更土豆”的差异化运营,拥有各自的品牌、内容、产品、市场。

  不过实际情况是,新成立的优酷土豆集团并没有逆转两家视频网站亏损的命运,相反亏损还呈现出扩大的趋势。合并当年2013年二季度的亏损额达到1.05亿元,和去年同期的0.06亿元相比,同比扩大了1650%,集团单季亏损额曾在今年一季度达到过2.32亿元。

  以广告投放为例,当时原土豆销售部门员工在接受媒体采访时表示,“合并前优酷与土豆的用户重合度很高,广告商要在两边同时投放广告。而合并后,一方面土豆的业绩在下滑,另一方面广告商不想在一个集团上投入两份钱,一大部分客户会选择只在优酷投放广告。”

 
 
 
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