电广传媒因资金问题重组暂搁

　　10月20日，有国内传媒第一股之称的电广传媒重组搁浅，业内众说纷纭。然而，据记者了解，湖南广电集团今年9月开始的“第三轮改革”却并没有结束，其初步改革方案已经出台。
 
　　10月21日，记者从湖南广电集团有关人士处获悉，当天下午集团内部的改革通报会，公布了湖南广电第三轮改革的初步设想，其中包括潇影集团改制；管办分离，湖南广电局和总台分离；平移广电集团，改为正厅级总台；卡通频道、公共频道纳入到湖南经视旗下统一进行2009年广告招商等。

　　显然这一方案比此前外界推测的湖南广电整体上市，以及“三分开，三整合，三主体”的改革相比有所调整。

　　“我们看到了大方向，但需要有关产业的具体保护、指导、鼓励政策，这是国情和媒体现状所决定的。”湖南电视台副台长张华立在自己的博客中指出，湖南广电内部改制以及资产内部重组的工作并没有因此止步，反而因为此次尝试认识到更多问题，并逐渐找到更好的路径。

　　9月22日，电广传媒因涉及资产注入敏感问题突然停牌。10月21日，其在发布中止资产重组的公告后复牌，当日股价跌停。10月22日，其股价一度下跌超过8%。

　　对于重组搁浅，电广传媒在公告中指出，由于此次电视媒体资产的注资行为在国内媒体行业尚属首次，改制重组比较复杂，导致相关方案还不成熟，未来的三个月内不会再有相关的资产重组事宜。

　　对此，业内推测有三方面的原因：一是对于注入资产的评估价值存在分歧；二是某些资产注入可能涉及到政策红线；三是目前A股的形势已经存在很大的不确定性。

　　“我们日夜加班加点，结果令人沮丧。”张华立对于资产重组搁浅的失望溢于言表。

　　张华立指出，国家对媒体产业或者对整个文化产业缺乏宏观政策指导，譬如对文化产业资产的评估，还停留在如同对制造业评估的阶段。创意产业最重要的资产是人才和品牌，这比其它产业尤显重要。

　　显然，湖南广电集团对于其经营性资产有着很高的自我评估价值，但是如果参照目前的文化产业资产评估方式，显然其无法获得相应的回报。因此，湖南广电在制定注资方案时，无法满足各方利益。

　　此外，在张华立看来，中国股市仍然深不见底，在这种经济形势下，稳健可能是第一选择。

　　据记者了解，将部分经营性资产打包放入电广传媒，其实只是湖南广电今年9月开始的“第三轮改革”的部分实现形式。

　　根据此前湖南广电向湖南省政府上报的材料显示，这一改革将以“三分开、三整合、三主体”为原则，改广电集团为总台，建立湖南省广电局管总台、总台控股市场主体的新体系。根据这一原则，电广传媒的控股股东将发生变化。

　　据悉，按照此前湖南广电的改革计划，作为新市场主体的“快乐金鹰投资控股有限公司”已经注册成立，并将更名为“湖南卫视投资控股有限公司”，该公司在完成股份制改造后，将直接控股电广传媒，电广传媒现控股股东湖南广播电视产业中心持有的公司股权将变为湖南卫视投资控股有限公司持有。

　　具体来说，这次改革将按照先电视台电台再电影，先新后旧、先大后小、先优后难的原则，把媒体广告创收与可经营性资产、可制播分离的内容生产、新媒体、新业态(金鹰卡通、快乐购、快乐阳光、天娱、艺术玩家)等一并划归新的市场主体。潇影集团、金蜂音像等自收自支公司暂不进入新的市场主体，待改制完成后再进行资产和业务重组。

　　然而在湖南卫视投资控股公司控股电广传媒并对金鹰卡通、快乐购、快乐阳光、天娱、艺术玩家等经营性资产放入电广传媒的方案中止后，湖南广电集团选择了分步走的方案。

　　湖南广电内部人士告诉记者，“现在湖南卫视投资控股作为新市场主体暂时难以实现，但广电集团改为总台，湖南广电局来管理总台的措施将先期推进，同时相对独立的潇影集团的改制也将拉开序幕。”

　　与此同时，湖南广电公布的初步改革方案还提出，将金鹰卡通、公共频道纳入到湖南经视旗下统一进行2009年广告招商，暂时没有涉及到资产整合。

　　另外，据记者了解，此前方案中的天娱传媒、快乐阳光等经营性资产放入湖南卫视投资控股公司的手续将继续进行。此前，湖南卫视旗下的这些优质经营性资产，如快乐购、天娱传媒都曾经寻求独立上市，但是在湖南广电提出整体上市的概念后，这些资产都暂时放弃了独立上市的计划。

　　对于目前盈利情况较好的快乐购，记者得到的最新消息是，目前湖南广电高层中已初步形成统一意见，快乐购暂不列入资产注入范围，至于是否单独上市日后再决定。

　　对于湖南广电进行的第三轮改制，湖南广电集团有关负责人告诉记者，“其实全国广电系统都在进行改革，这次改革的核心就是推进制播分离，但是在推进制播分离前必须先解决资本平台建设、内容保护政策出台、渠道整合和员工激励。”

　　此前，湖南广电经过前两轮的率先改革，目前成为拥有120亿元固定资产、单频道广告收入连续四年居省级卫视第一的广电集团。但是快速的扩张后，也遇到了一些问题，比如说负债，以及人才激励等。

　　天娱传媒总经理龙丹妮也告诉记者，在新形势下，解放思想就是要留住人才，现有的模式在留住人才方面很缺乏。

　　按照湖南广电此前的改革计划，在将部分经营性资产放入电广传媒后，电广传媒的主业盈利能力将大大提高，这样就将具备很好的再融资能力，通过再融资不仅可以解决湖南广电新业务发展的资金问题，还可以解决15亿元的历史债务问题，此外还可以顺便通过管理层激励来留住人才。

　　据记者了解，在其一揽子资金注入计划因故搁浅后，湖南广电还准备了其他的几个解决方案，当然，这就需要更好的时机来分步实施。显然，在目前的关系下，先理顺湖南省广电局和湖南广电总台的关系是第一步，接下来就是新成立的湖南卫视投资控股公司作为新主体，将逐步收编准备上市的优质资产。

　　据电广传媒有关人士透露，此次资产注入之所以中止，是因为内外部关系理顺有些问题，待处理，但集团改革的方向不会错，但是具体什么时候还难以确定。