2009年中国新媒体将掀并购潮

    “风暴”、“地震”、“海啸”，这些词汇被用来描述近来由美国次贷引发的金融危机。金融危机对中国乃至各行业的影响，也成为当前的热点议题。在这场金融危机中，中国媒体市场真的可以撇清关系、绕开金融危机的暗礁么？就中国新媒体而言，谁将在金融风暴的影响下，依然走得更远呢？

　　从雷曼兄弟破产到媒体上市公司在纳斯达克沉浮

　　从9月15日雷曼兄弟公司宣布破产、金融危机开始，到现在已经有两个月的时间。在此期间，美国华尔街五大投行无一幸免，或倒闭或被卖或转型，全球经济受到美国的影响剧烈动荡，金融资产价格大幅缩水、实体经济消费低迷。

　　在金融危机背景下，在纳斯达克以中国概念股上市的中国新媒体公司大概有20余家，均为业界领先企业。根据国家工商总局发布的广告市场营业额数据和各公司年度财务情况统计，2007年在纳斯达克上市的户外媒体的广告营收占全国户外广告营业额大约1/4，而网络媒体则更加“恐怖”，占到将近2/3。换言之，这些数字意味着在美国的这些上市公司掌握着中国市场庞大的销售份额。而这些业界领头羊企业的股票股价均随纳斯达克大盘的“奔腾”而剧烈跌宕，很多企业的市值在最近半年至少缩水一半以上。金融危机对中国媒体上市公司的冲击可见一斑，中国传媒业在金融危机的影响下很难独善其身。

　　同时，户外新媒体市场上风投资本的热浪已经过去。根据最近几年对中国户外新媒体市场资本融资情况的不完全统计，从2004年融资总额4900万美元到2007年达到巅峰的2.1亿美元，户外新媒体的融资基本上是一个逐步上升膨胀的过程，但到2008年开始有回落的趋势。而网络市场资本融资比户外新媒体市场规模更大，萎缩的幅度也较户外新媒体市场更为厉害。

　　据不完全统计，进入中国户外新媒体市场的风险投资商有50余家之众，其中创业型风险投资商(VC)类的有40家，私募基金(PE)约为10家左右，个中不乏有高盛、IDG、瑞士信贷、美国莲花私募基金等欧美大投资企业，除上述之外的投资企业的资金大部分也来自于美国和欧洲。取得融资的中国户外新媒体公司有20家，均为户外新媒体行业中赫赫有名的代表型公司，这20家公司在上市前融资共约7亿美元。

　　广告市场变化愈发受经济发展周期影响

　　根据整个中国10年以来经济周期和广告市场变化的对比，笔者发现，电视媒体的广告营业额发展较为平稳，而报纸在经济周期变化中产生的波折更大，由此可知，电视媒体受经济周期变化的影响较小，而报纸媒体受到的影响较大。

　　从媒体投放量的行业构成来看，户外新媒体更多是通过视频和数字新技术发展起来的，在产品形态上和电视更为接近，所以在广告结构上跟电视媒体也基本一致，其主要的投放都来自快速消费品和生活必需品类。而传统户外媒体的广告结构和报纸更为接近，投放量最大的类别有房地产/建筑工程行业、商业和服务业、金融投资保险等。这次席卷而来的金融风暴，对不同的行业都或多或少有些影响，相对而言对房地产、金融投资保险、商业和服务业广告投放受到的冲击会更大，而对快速消费品和生活必需品的广告投放冲击较小。因此通过广告构成分析，笔者认为，金融危机对报纸和户外传统媒体的影响大一些，而对电视和户外新媒体可能造成的影响相对较小。而根据中国传媒大学广告研究所的调查，新媒体正在逐渐被大型广告主认可并接受。57%的企业对新媒体的广告投放量在持续上升中，而进行新媒体投放的企业中，60%以上属于年销售额在3亿人民币以上的大型广告主。

　　2009，中国新媒体并购年

　　通过对资本市场和经济周期下市场反应的分析，笔者认为，在金融危机的影响下，2009年对中国新媒体市场来讲极有可能是一个并购年。为什么这样断定呢？

　　其一，风投资金进入蛰伏期，资本压力迫使中国新媒体之间产生并购。从目前情况分析，风投资金实际上因为本身的流动性和回报率的降低，已经进入相对的蛰伏期。对很多新媒体而言，这一轮增长实际上跟整个国民经济一样，属于投资增长型，也就是说新媒体公司依靠风险投资公司的投资快速推动着自身乃至整个行业的发展。同时，资本关注的热点也在发生变化。就目前而言，一些新媒体概念的传播公司(包括一些新型户外媒体和网络公司)，为了使其整个销售和现金流达到较为健康的状态，会和一些传统的媒体公司达成新的合作，近期这可能会成为资本关注的热点。而由于资本对收益的预期远远高于市场的反应，资本在其自身压力下，也会迫使媒体之间相互整合和并购。

　　其二，户外新媒体行业整体会继续发展，但是市场份额会向少数几家公司集中，行业发展会更加苦乐不均。过去户外新媒体市场的发展是资源垄断型的发展，企业借助资本不断跑马圈地。而行业的快速发展和媒体的资源整合，促使各企业回到了市场基本面的竞争，包括最基本的品牌竞争、销售能力竞争、广告主与消费者培养上的竞争，在这种情况下，现在市场基础比较扎实的公司会越做越好，而与此相反的公司则会江河日下。

　　其三，二三线城市新媒体对一线城市新媒体的模仿和克隆将会进一步加剧。现在，二三线城市的公交移动电视、电梯移动电视等新媒体形式都逐渐涌现出来，但是整个市场规模还不大。笔者认为，户外新媒体在二三线市场的覆盖面将会非常广泛，但其成长周期也会比较漫长。

　　半垄断半开放市场中的途中媒体将走得更远

　　在新的竞争趋势下，什么样的媒体形态将会脱颖而出？笔者认为，现在市场上只存在两类媒体，途中媒体和非途中媒体。所有到达目的地之前产生的媒体称为途中媒体，到达目的地之后产生的媒体称为非途中媒体。而途中媒体的四种层次分别是传统户外媒体、渠道内发布的媒体(如在地铁、航机上发布的地铁报、航机类报刊等)、不同渠道中产生的渠道新媒体(主要包括公交电视、地铁电视、楼宇电视、手机电视等)和未来媒体发展的最高形态“一站式”移动终端媒体(将信息源、沟通工具、生活工具等功能齐聚一身的终端媒体)。

　　在所有途中媒体里，哪一类媒体将走得更远呢？需要通过媒体的内在价值来判断媒体的优劣。总结起来媒体内在价值包括受众的规模和质量、受众的稳定性、受众媒体接触的时间、受众媒体接触的频次、受众媒体接触时的干扰度。此外，还需要结合媒体的外部发展环境分析。完全垄断的市场或者过于开放的市场都不是适合媒体发展的市场，而公交车、飞机等移动电视属于半垄断、半开放的市场。在这样的市场中渠道资源有限，竞争比较有序，博弈的对手较少，很容易形成规模和垄断，因此，这种半垄断、半开放的市场是媒体成长的沃土。

　　另外，从市场的成熟度来看，这些逐步进化而来的市场已经赢得了大批的习惯性受众和持接受态度的广告主和广告公司。例如，在公交、航机类移动电视产生之前，市场上就已经派生过无数其他媒体，例如公交车看板、扶手上的拉杆广告等，这些公交移动电视、航机电视的前世媒体，实际上已经培养起了大部分受众的媒体接触习惯和众多广告主的关注与投放习惯。

　　综上所述，公交移动电视、航机、地铁移动电视及其他辅助设备等处于半垄断、半开放市场中的途中媒体将会有更好的发展前景。