产业论坛：聆听文化金融的足音

　　2011年以来，在国际金融形势日趋复杂的背景下，中国金融与文化产业的对接依然实现了新的跨越，在上市融资、信贷融资以及股权融资等方面均迈出新的步伐。文化产业金融发展在注重量的扩张的同时，也将进一步关注质的提高。

　　2011年文化企业上市延续了2010年的热度。截至目前，年内共有16家文化企业在境内外资本市场上市，与2010年数量持平。上市企业中，除浙报传媒等4家企业通过借壳上市，其余12家企业均为IPO上市，其中，光线传媒等7家企业在境内上市，土豆网等5家企业在美国上市。境内上市企业中，除凤凰传媒外，其余企业均在深交所中小板或创业板上市，体现了文化企业以中小企业为主体的规模特征。尽管近年文化企业上市已有一定数量，2011年上市企业在众多领域仍实现了突破。凤凰传媒募集资金44.79亿元，超过去年中南传媒42.3亿元募集金额，成为A股市场至今规模最大的文化企业IPO项目。浙报传媒为我国首家经营性资产整体上市的报业集团。淘米网是首家上市的儿童娱乐和媒体公司。姚记扑克被誉为A股市场的扑克第一股。新华社旗下新华电视亚太台通过重组香港上市公司进而控股实现在国际资本市场的登陆，迈出了国资背景文化企业海外拓展的新步伐。

　　2011年银行支持文化产业的积极性、主动性进一步提升。国开行编制了《开发性金融支持文化创意产业科学发展规划》，文化产业贷款余额已超过1000亿元。工行将中小文化企业和非公有制文化企业作为信贷投放的重要方向，计划“十二五”末文化产业贷款余额达到1500亿元。农行将文化产业作为战略性新兴产业，在北京成立了文化创意产业专营金融服务中心。中行开发了动漫形象质押贷款等新型金融产品，率先为动漫形象“张小盒”提供了质押贷款。建行开发了“文化悦民”金融品牌和“文保通”金融产品，多角度加大对文化产业的支持力度。民生银行筹建文化产业金融事业部，对电影《金陵十三钗》的1.5亿元贷款创下国内银行对单片贷款金额的新高。据央行统计，三季度末主要金融机构文化产业中长期贷款同比增长22.4%，高于工业中长期贷款11.7%的增速。随着贷款规模的增长，产品创新的深入，专营机构的设立，银行支持文化产业发展的氛围日渐浓厚。

　　2011年内，中科·安广股权投资基金、中国文化产业投资基金、海峡文化产业投资基金、广东文化产业投资基金等文化产业主题投资基金相继成立，我国股权投资市场上的文化产业方阵日渐丰满。其中，中国文化产业投资基金是首支国家级文化产业投资基金，被视为创新财政支持文化产业发展模式、深化文化投融资改革的一项重大举措。同时，股权投资机构在文化产业资本运作中的地位进一步显现，已成为文化企业走向资本市场的重要推手。2011年IPO上市的12家文化企业中，包括国有文化企业凤凰传媒在内的10家企业在上市前均获得了私募股权投资，占比较2010年进一步提高，表明股权投资基金对上市文化企业的渗透进一步加强。随着此前获得投资的文化企业今年陆续迎来解禁潮，股权投资机构投资文化产业也相继步入了收获期。

　　在金融资本一路高歌挺进文化产业的同时，资本运作风险防范也引起了各界的广泛关注。由于受财务造假风波影响，纳斯达克数十家中国概念股公司遭到做空机构的公开质疑，部分公司受到美国证监会的查处，甚至勒令退市。由于中国概念股备受冷遇，年内在美国上市的5家文化企业至今全部跌破发行价，个别股票已不足发行价的三分之一。抛开美国资本市场做空机制等因素的影响，中国上市企业自身的规范、稳健运营也是应当深入思考的问题。实现金融与文化产业的有效对接，不仅要把目光投向金融市场，还要在企业自身上下工夫。金融市场应主要着眼于法律制度的完善、市场秩序的规范、支持体系的健全、体制机制的创新，文化企业则要着力于市场潜力的发掘、商业模式的构建、核心竞争力的提升以及对自身发展的清晰定位和对金融市场的准确把握。只有金融机构、中介组织、政府部门以及文化企业共同发力，才能构建起文化产业发展的良好金融生态，为文化产业成为支柱性产业提供强有力的金融支持。